抄底资金果断加仓 关注这些细分赛道

 
民生加银基金认为,近期医药板块表现较佳,尤其是以消费医疗子板块表现较好,分析主
 
要原因可能在于市场交易疫情政策的边际放松,如隔离时间的缩短及行程码星号的取消;
 
同时我们预期国内夏季疫情复发的概率或较小,消费医疗需求相对刚性,疫情复苏撞上“
 
暑假”,儿科类消费的确定性及比较优势较高,或有望迎来较好的投资窗口期,也因此在
 
资产属性上更推荐儿科消费类资产。
 
  此外,民生加银表示,由于预期暑期恢复弹性较高,单月度数据环比改善或有助催化
 
股价继续上行。而展望7月,市场将开始陆续披露二季报业绩预告,由于医药需求刚性,
 
同时部分标的生产运营未受上海等地疫情的影响,业绩或有望延续既往高增长态势,预期
 
部分标的或将有望迎来不错的表现。
 
  郝淼认为,梳理去年年报和今年最新季报的情况,医药板块内部分化非常大:
 
  一方面,可以看到板块内部像医药检测、医药设备、疫苗、研发外包服务,也就是我
 
们所说的CXO,这几个方向是高增长的。这些方向或多或少都与新冠疫情防控相关,像疫
 
苗、检测,它的利润都是大幅增长,这个可持续性是值得商榷的,虽然这块利润很大、增
 
长很快,但是市场并没有给它可持续性的高估值。
 
  另一方面,我们看到研发外包CXO这块,非新冠这块还是保持了30%以上的增长,也就
 
是说整个研发外包的赛道行业景气度还是非常高的。除了这几个赛道之外,像中药板块、
 
化药板块,它的增长是偏弱一些的,可能是个位数的增长,其他像零售药店、医疗服务等
 
,它就是百分之十几的增长,所以整个医药板块里面内部结构分化还是比较大的。
 
  研发外包中,科研服务赛道值得重点关注。这个行业的发展需要放在一个大的时空背
 
景来判断。
 
  中国医药行业发展到目前的阶段,复制欧美的时代已经结束了,必须自主创新。郝淼
 
表示,但是在做自主创新的时候,又面临很多瓶颈,其中很重要的一个就是创新研发过程
 
当中所需要的大量试剂、设备、耗材等。
 
  “目前中国科研用产品,90%以上都是进口的。未来的进口替代方面,市场的空间是
 
非常大的。在很多细分领域中国都已经基本实现进口替代了,但是这个领域的进口替代才
 
刚刚开始,这个方向未来一定会诞生出中国的龙头企业。美国的科研服务龙头企业,市值
 
甚至超过一万亿人民币。”
 
  总的来说整个医药赛道还是成长性的赛道,郝淼建议投资者首选高成长的方向。“刚
 
才提到的像CXO,还有科研服务,增长较快,还是我们首选的投资方向。”
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